Quer ser parceiro da Opencap Global? 

Como ser parceiro da Opencap Global e Fases de Estruturação de Operações e Oportunidades 

 

Esta é a Fase 1 da nova série da Opencap e nesta etapa iremos abordar sobre: 

Qualificação de novas oportunidades

Para que a nova oportunidade, negócio ou empresa apresentada seja, devidamente mapeada são necessárias algumas informações básicas de modo que, de antemão, possamos definir se existe ou não aderência ao foco de trabalho da OPENCAP GLOBAL e principalmente de seus parceiros e investidores potenciais. 

Para essa finalidade, solicitamos que as seguintes informações (básicas) iniciais sejam coletadas e repassadas, para todos e quaisquer casos, empresas, negócios ou oportunidades que desejem apresentar ou que sejam avaliados: 

• Kit de Informações Bancárias (descreveremos no próximo post);

• Breve descritivo da Empresa e dos Sócios;

• Resumo descrevendo a Oportunidade ou Negócio (interesses, necessidades)

Somente com estas informações em mãos poderemos dar início na avaliação de aderência e potencial valor que a OPENCAP GLOBAL ou seus parceiros poderão trazer e agregar à oportunidade apresentada.

Para o caso de parceiros Indicadores (finders) de negócios, o envio adequado destas informações define a formalização da indicação, e somente a partir deste momento que poderá ser firmado documento próprio entre este (parceiro-finder) e a OPENCAP GLOBAL, como relação a esta oportunidade. Como demais bancos de investimento, não temos por hábito ou por padrão firmar NDAs (acordos de confidencialidade) nesta etapa preliminar, antes do recebimento das informações iniciais e básicas, para classificação e mera análise de viabilidade. 

Apresentação formal

Após o envio das informações básicas, e com a resposta positiva pela OPENCAP para a Oportunidade Indicada, será realizada a apresentação formal da Empresa, negócio ou oportunidade em reunião (video conferência), com prévia preparação de todas as partes, i.e., parceiro indicador (finder), empresa indicada (Prospect) e Advisor (diretor da OPENCAP GLOBAL). Nessas reuniões se estima que as informações serão apresentadas detalhadamente, com relação à Empresa, aos Sócios, negócios, necessidades, projeções e possibilidades mútuas, bem como suas possíveis peculiaridades, diferenciais e necessidades.

Nesta fase serão discutidas conjuntamente as melhores opções, alternativas e possibilidades de operações e transações, foco de trabalho e atuação, duração estimada, prazos, custos e fees das partes envolvidas, e todos os demais termos e condições de negócio e acordo (mandato), entre outros aspectos da continuidade.

Também nesta etapa devem ser indicados e definidos todos os players (empresas, parceiros, assessores ou profissionais) envolvidos na oportunidade, bem como serão definidos os papéis de cada um, responsabilidades e como participarão na transação, ou seja, quanto caberá a cada um receber.

 Quer ser parceiro da Opencap Global? 

A empresa de assessoria em IPO, Listagem Direta e capitação financeira via Abertura de Capital em Bolsas de Valores internacionais, começa dia 12 de Março uma série com 5 episódios com as ‘’Fases de Estruturação de Operações e Oportunidades’’. A Opencap Global estará divulgando sua política de parcerias estratégicas toda quinta-feira às 18h ao longo deste mês.

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Marque agora em sua agenda para não perder nenhuma oportunidade e saber mais sobre como selecionar, indicar e classificar empresas e negócios para a captação financeira no mercado de capital internacional e Bolsa de Valores. 

            Como Apresentar A Sua Empresa?

                                Plano de Negócio - Introdução

O QUE É NECESSÁRIO PARA INICIAR UMA BOA TRANSAÇÃO FINANCEIRA, LISTAGEM DIRETA OU IPO?

É como quase tudo na vida...

“O trajeto e o processo para alcançarem objetivos ambiciosos é (a melhor) parte integrante da jornada!”

E é com isto que o autor atua e investe seu tempo profissional e experiência, quando não está escrevendo: orientando e auxiliando outras empresas, sócios, empreendedores, executivos e profissionais a chegarem ao topo do mundo empresarial e corporativo das empresas atuantes em mercados de capital internacionais.

Preparar uma empresa, a si próprio e seu time para uma operação financeira mais sofisticada, para uma colocação privada ou para um IPO é um processo que sempre vai necessitar de uma orientação profissional adequada, e varia muito de uma empresa, segmento e momento para outro. Estimar um prazo padrão, mesmo um custo geral e todas as etapas num cronograma genérico seria meramente figurativo e contraproducente. Cada empresa tem sua organização e cultura, está num determinado estágio, tamanho e sofisticação. Com maior ou menor controle, produtividade, governança e planejamento.  

Cada caso é um caso.

A primeira etapa de qualquer trabalho conjunto, entre empreendedor, empresa e assessoria é justamente criar um Plano de Negócios viável, e planejar em conjunto todas essas atividades, definir prazos e custos almejados e buscar a viabilidade de cada operação.

É um trabalho que evolui e ganha contornos a cada etapa devidamente planejada, executada da forma mais otimizada possível e concluída, para se recomeçar na próxima. E que depende da cultura e real experiência de todos os envolvidos. Até por isso que o envolvimento e principal ganhos dos assessores é, geralmente, um bom percentual do sucesso alcançado (success fee). Quem não sabe compartilhar ganhos não está pronto para abrir capital, captar dinheiro em Bolsas de valores internacionais, nem ter investidores profissionais (que tomam risco), muito menos fazer um IPO e se tornarem parte do clube mais privado do empreendedorismo internacional.

Embora muitos possam não acreditar, milionários gostam de compartilhar e ter mais membros em seu clube (vide o sucesso do ClubHouse.com, por exemplo). Desde que estes também tenham algo para realmente contribuir e compartilhar com a empresa, seus acionistas, os investidores, os empregados, assessores, colaboradores e a sociedade em geral. Incluindo o meio ambiente, cada vez mais na pauta de investimentos. E agora também os chamados “serviços essenciais” e os setores de saúde, ainda mais em foco.

                                DOCUMENTOS PARA INICIAR UMA TRANSAÇÃO FINANCEIRA

Nesses mais de 30 anos de mercado, seja como investidor ou mais recentemente como advisor, devo ter lido milhares de documentos de empresas que buscam investidores, além de ter trabalhado na elaboração algumas centenas. São dois documentos tradicionalmente utilizados para isso, aqui e em qualquer parte do mundo: o teaser e o memorando de informações, ou information memorandum, ou, ainda, infomemo para quem lida com isso diariamente. O primeiro, o teaser, é utilizado, como o próprio nome sugere, serve para atrair a atenção dos potenciais interessados no negócio, sem, contudo, divulgar o nome da empresa ou informações estratégicas. O segundo, o information memorandum, tem por objetivo dar um conhecimento geral sobre o negócio proposto, o mercado de atuação e concorrência, sobre a empresa, informando os diversos aspectos necessários para entender a atividade, a empresa e seu contexto.

A seguir se comenta sobre esses documentos. 

O Teaser

Quando os donos de uma empresa decidem vender seu negócio, seja a venda total ou parcial da sua participação societária, o objetivo é maximizar esse valor. Para isso, normalmente a empresa contrata consultores (advisors) de investimento ou de fusões e aquisições (M&A, Mergers & Acquisitions). Para se obter uma melhor avaliação do negócio é preciso que os advisors vendam bem a empresa para os potenciais investidores. Assim, os advisors elaboram um primeiro documento, o teaser, onde destacam as atividades da empresa, um resumo das suas finanças, do crescimento projetado, clientes e tudo aquilo que possa atrair a atenção dos investidores. Nesse documento não se divulga a identidade da empresa ou informações sensíveis e estratégicas que possam servir para identificá-la. É um documento conciso e não deve ter mais do que três páginas.

Abaixo estão as seções que comumente são incluídas em um bom teaser:

Visão geral do negócio: Um resumo sobre a atividade e o cenário competitivo onde a empresa opera.

Descrição da empresa: As capacidades da empresa, juntamente com a natureza e o tipo de produtos ou serviços que oferece aos clientes. 

Localização: O teaser deve mencionar a macro localização da empresa, mas de forma que não permita a sua identificação. O objetivo é que os investidores potenciais avaliem sinergias e vejam o negócio como uma forma de entrar em um novo mercado.

Resumo financeiro:  Permite que os investidores avaliem se a empresa está dentro do perfil que lhes interessa: pequenas, médias ou grandes empresas. O resumo financeiro deve fornecer previsões das margens operacionais (EBITDA etc) da empresa e outras métricas financeiras.

Oportunidade do investimento: Descreve os motivos pelos quais os investidores devem considerar investir no negócio. Exemplos de justificativa de investimento incluem: receita recorrente, clientes empresariais, base de clientes concentrada, tecnologia de ponta, plataformas proprietárias, patentes etc.

Visão geral do cliente: alguns teasers destacam alguns clientes da empresa, especialmente se eles forem marcas importantes e contribuírem para a credibilidade da empresa.

Estrutura da transação:  Trata da natureza da transação proposta pelo vendedor. Pode ser uma venda completa do negócio, uma divisão, uma participação ou financiamento etc.

Informações dos advisors:  O teaser deve informar se o processo de venda é realizado por um consultor exclusivo ou se é uma joint venture de dois ou mais advisors. Também são mencionados os dados de contato desses advisors para que um potencial investidor possa fazer contato ou solicitar informações adicionais.

Information Memorandum

Diferentemente do teaser, o memorando de informações é uma descrição abrangente de todos os aspectos do negócio e da transação proposta. O objetivo é fornecer as informações necessárias para um investidor tomar uma decisão de investimento. Trata-se de uma ferramenta de venda, portanto ainda que dê transparência e seja fidedigna, deve tratar a empresa de uma forma positiva e atraente. Um Infomemo típico tem de 30 a 50 páginas.

Um memorando de informações inclui dados sobre suas operações, demonstrações financeiras, equipe de gestão e outros dados importantes para que o investidor em potencial possa avaliar a oportunidade de realizar o negócio.

Quem prepara o Information Memorandum? Quando uma empresa inicia um processo de transação, ela deve contratar um consultor de investimento ou de M&A. O primeiro passo do advisor é entender a empresa e reunir o máximo de informações possíveis da alta administração para traçar um perfil da empresa. O advisor elabora o Infomemo e o utiliza como documento de marketing, com o objetivo de tornar a empresa atraente a potenciais investidores, pois o objetivo é vender pelo máximo valor. A razão pela qual o consultor de investimentos busca a venda da empresa pelo máximo valor é porque estão alinhados aos interesses de seu cliente (o vendedor) e sua remuneração é baseada no valor de venda.

O conteúdo de um Infomemo não segue um roteiro restrito de informações (ao contrário de um Prospecto de Oferta Pública, por exemplo), portanto, o conteúdo irá variar para cada negócio. No entanto, minimamente, os seguintes tópicos são usuais:

1. Visão geral ou sumário executivo

2. Um resumo conciso do negócio e da transação proposta.

3. O negócio: Uma descrição abrangente do negócio, incluindo o problema a ser resolvido, a solução, o modelo de negócio (ou seja, como a empresa ganha dinheiro), as principais realizações, a situação atual e qualquer histórico relevante (como outras empresas semelhantes locais ou internacionais).

4. A empresa: A estrutura jurídica da empresa, como e onde a empresa está estabelecida, os sócios atuais, o histórico de captação de recursos (debt e equity, i.e., empréstimo ou aporte) e o capital aportado até o momento.

5. O Produto ou Serviço: Uma descrição detalhada do produto ou serviço, como é originado ou fabricado, custo para produzir, gama de produtos, instalações ou pontos de venda, como o produto é distribuído, preços.

6. Equipe: Informações sobre os fundadores e demais sócios e sua experiência, principais executivos, incentivos e estrutura organizacional.

7. Mercado: Tamanho do mercado que a empresa pode alcançar e descrição, o mercado-alvo, perfil do cliente, tendências que afetam o mercado, estratégia de crescimento, mercados geográficos, concorrentes, tração e metas de vendas.

8. Análise SWOT: Um SWOT (pontos fortes, pontos fracos, oportunidades, ameaças) ou análise competitiva pode ser incluída. É útil para fornecer um resumo sucinto dos fatores estratégicos que afetam o negócio.

9. Previsão financeira: Uma previsão de 3 a 5 anos das demonstrações financeiras (balanço patrimonial, demonstração de resultado e fluxo de caixa), com informações suplementares para como custos salariais, custos de capital e quaisquer outras informações financeiras relevantes ao negócio. Esta talvez seja a seção mais importante na perspectiva de uma avaliação do negócio. Fornece informações financeiras dos anos anteriores, bem como projeções financeiras feitas pela administração da empresa. As premissas de tais projeções também são divulgadas de modo que o investidor entenda o racional das projeções.

10. Informação de riscos: Uma descrição dos riscos potenciais enfrentados pela empresa. Por exemplo, dependência de funcionários-chave, ameaças da concorrência, câmbio, mudanças legais e regulamentos etc.

O que entendo que um bom Information Memorandum deve conter: 

1. Todas as declarações feitas em um Infomemo devem ser abertas, transparentes e honestas. Fatores negativos e desafios que afetam o negócio também devem ser divulgados, e não apenas os positivos.

2. As informações usadas no Infomemo devem ser atuais e relevantes.

3. Um Infomemo deve ter uma lógica clara e consistente. Por exemplo, se houver previsão de forte crescimento inicial, ele deve ser apoiado por justificativas que sustentem esse desempenho da empresa.

4. Embora o Infomemo seja em parte um documento de marketing, é importante ser objetivo e ter argumentos bem fundamentados para apoiar o crescimento previsto do negócio. Não obstante, um modelo em planilha aceite qualquer modelagem, a coerência com o passado da empresa e com o mercado é fundamental para dar credibilidade a empresa e seu negócio.

5. Em termos de apresentação, um Infomemo deve ser objetivo, claro, organizado e profissional. Embora deva ser visualmente atraente, não deve enfatizar a apresentação em detrimento do conteúdo.

Tanto o Teaser como o Infomemo são documentos usualmente utilizados em transações de compra e venda de empresas e de captação de recursos financeiros. Os itens apresentados acima são os mais comumente encontrados nesses documentos e representam a vivência de vários anos em examiná-los e prepará-los. Naturalmente que transações pontuais e empresas específicas irão demandar informações extras que complementem e auxiliem aos investidores a tomar a decisão sobre o negócio. Não se trata de uma receita de bolo e nem de ciência exata, mas de um processo de tentativa e erro onde a experiência dos advisors tem um papel importante e fundamental.

Bons negócios!

André Burger

O Jogo das Bolsas de Valores

Muitas pessoas me perguntam se a(s) Bolsa(s) de Valores é(são) como um jogo, se é (só) para jogadores, como apostadores (ou especuladores), experts e profissionais experientes. Que você acha?

Eu diria que é para profissionais, como toda instituição séria deve ser. Mas é também onde os principiantes podem aprender as regras, treinar os melhores "movimentos" e aprimorar suas técnicas, conhecimentos e habilidades. Ou simplesmente seguir o fluxo ou deixar que outros conduzam as os turnos. Todos querem ganhar, e sempre. Mas as vezes há perdas. Faz parte do negócio, da regra... do "jogo". Também pode ser que haja sorte: a pessoa certa, na hora certa, no "lugar" certo.

E com o tempo, orientação adequada, dedicação e perseveransa, é muito provável que aquele "principiante" amador vá se tornando um profissional desse jogo, fazendo rodadas cada vez melhores. É bem possível que voce ganhe. Muitos ganham, ou esta instituição, esse negócio, essse "jogo" já teria desaparecido à muito tempo. E ele só vem aumentando, crescendo e prosperando.

Sim, podemos traçar muitos paralelos entre as Bolsas e os Jogos; entre investidores e jogadores; entre os que ganham e os que perdem. Podemos fazer analogias e comparações de habilidades e técnicas usadas no xadrez, no golf ou até no poker; com os conhecimentos, experiência e habilidades dos melhores investidores.

Talvez haja alguma relação entre o aumento do número de pessoas jogando todo tido de jogos (de tabuleiro, eletrônico, de campo, de cartas etc) e o aumento de investidores e de empresas investidas. Podemos afirmar que as técnicas de avaliação de um tacada do golf, em função do campo, grama, vento, obstáculos e tudo mais têm paralelos com as análises de desempenho de uma empresa ou suas ações.

Que a decisão de ficar, aumentar ou sair de uma mão de poker tem completa relação com tomar a decisão de comprar, ficar ou vender uma determinada ação. Ou que por traz de todas as inúmeras possibilidades e opções de ações do mercado, existe um movimento preciso e antecipado, como no xadrez, que nos conduzirá ao xeque-mate dos ganhos e lucros com uma peça ou ação, única.

É um campo, uma mesa, um grande tabuleiro onde a vida imita a arte e vice-versa. Por mais tecnológica, rápida e eletrônica que seja, ainda é um jogo onde pessoas confiam em ou seguem outras pessoas, suas crenças, expectativas ou desejos. Onde voce entra sabendo que pode perder, mas joga para vencer e ganhar.

Auditoria

Ter o Balanço Patrimonial e os demonstrativos financeiros (Demonstrativo de Resultados etc) e demais documentos contábeis da empresa devidamente auditados por empresa idônea e independente é pré requisito indispensável e fundamental para listar uma empresa numa Bolsa de Valores internacional.

A primeira auditoria você, sua equipe (principalmente a financeira e contábil) e sua empresa jamais esquecem! Raras são as empresas que "passam ilesas" sem nenhuma nota ou menção a sua primeira auditoria anual. Pelos motívos óbvios: é a primeira!

Se na sequencia disso, são feitos os devidos ajustes e correções necessárias, nos meses, trimestres e anos seguintes, o relatório final das próximas auditorias tende a ser mais adequado e potencialmente indicar que a empresa está pronta para um IPO.

Sempre vale reforçar que a escolha de uma boa e adequada firma de Auditoria independente será fundamental para o sucesso em seu caminho para uma Listagem Direta e Abertura de Capital (IPO).

A sua empresa de Consultoria (Advisory) ou Nominee Advisor pode facilitar esse processo e auxiliar na integração com suas áreas financeiras e contábeis, bem como com os ajustes de Governança e melhores práticas empresariais para minimizar os impactos das auditorias anuais.

Tenha uma Empresa, não apenas uma idéia ou projeto

"Have a Company not just an idea or project"

Depois da idéia original, de um bom modelo de negócio e de um projeto de investimento inicial, você precisa TER UMA EMPRESA se quiser fazer um IPO (Initial Public Offering).

Por mais óbvio ou simples que isso possa parecer, sua empresa precisa existir e preferencialmente a mais de 24 ou 36 meses, pelo menos, para cumprir com requisitos das principais e maiores bolsas de valores do mundo, para ser devidamente listada, seguir no processo de abertura de capital e da Oferta Pública Inicial.

Ir da simples idéia original ou de um Business Plan a um IPO de sucesso em uma Bolsa de Valores Internacional é um longo (e pode ser penoso) caminho que levará alguns anos, na melhor das hipóteses e com opções. Atalhos ou caminhos alternativos, como comprar uma empresa de prateleira (holding) já com alguns anos de formação ou outra empresa já em operação, não são a primeira ou melhor sugestão, na maioria das vezes.
Ou ainda fazer um Reverse Merger (fusão reversa), sendo incorporado por uma Shell Company (empresa casca) também pré existente (e muitas vezes já listada ou que até já operou em Bolsa), nem sempre são indicados e bem visto pelos novos investidores ou pelo mercado comum de capitais e ações das bolsas.

A idéia principal é: tenha a empresa da forma mais simples e normal possível, com sua contabilidade e finanças em dia, de forma clara e transparente, pronta para sua primeira auditoria independente, com antecedência. Assim você pode corrigir eventuais notas, menções e observações que inevitavelmente surgem numa primeira auditoria, se preparando para as próximas.

A contratação do Advisor e do Banco de Investimentos adequado também será fundamental, e muitos aspectos de Governança, de composição do Board da empresa (Conselho) e de melhores práticas podem receber valiosa colaboração através desses profissionais com experiência em empresas de capital aberto.

E preferencialmente se prepare para o IPO em todos os níveis requeridos e desejáveis: nas áreas de marketing, comercial, comunicação e relação com investidores, demonstrações financeiras (contábeis auditadas), de operação em si, os aspectos financeiros e de acionistas. Mantenha a rotina e a periodicidade trimestral (ou Quarter).

Deste modo você tem tempo hábil e assessoria adequada para se preparar, e também sua equipe e empresa para fazer a auditoria jurídica e contábil final para o IPO de sua empresa.